پگ به معنای وابستگی قیمت و دی پگ به معنای از دست دادن وابستگی قیمت معنا می شود. به طور مثال اگر یک استیبل کوین به دلار وابستگی داشته باشد قیمت هر واحد از آن برابر با 1 دلار است. اما اگر قیمت استیبل کوین به زیر 1 دلار برسد اصطلاحا می گوییم که این […]
پگ به معنای وابستگی قیمت و دی پگ به معنای از دست دادن وابستگی قیمت معنا می شود. به طور مثال اگر یک استیبل کوین به دلار وابستگی داشته باشد قیمت هر واحد از آن برابر با 1 دلار است. اما اگر قیمت استیبل کوین به زیر 1 دلار برسد اصطلاحا می گوییم که این کوین، Depeg شده است. دی پگ در بازار رمز ارز و بازار ارزهای فیات وجود دارد و باید اشاره ای به ارز لونا در بازار کرپیتو و واحد پولی بات ( پول ملی تایلند ) در فضای واقعی داشته باشیم. در مطلب پیش رو به طور کامل و جامع خواهیم گفت که دی پگ چیست؟
اصطلاح دی پگ در روزهای آخر اسفند 1401 بیشتر از قبل به گوش رسید. زیرا استیبل کوین USDC وابستگی خود را به قیمت دلار امریکا از دست داد و ارزش آن به شدت سقوط کرد. این اتفاق بعد از ورشکستگی بانک سیلیکون ولی امریکا رخ داد و بعد از آن نیز شاهد دی پگ شدن رمز ارز ترا لونا یا UST بودیم که هراس زیادی در بازار ایجاد کرد. این موضوع به وضوح از طریق صرافی رمز ارز قابل مشاهده بود. زیرا قیمت آن به شدت منفی بود و حجم عظیمی از این رمز ارز توسط کاربران در حال فروش بود.
Depeg پدیده ای است که علاوه بر بازار ارز دیجیتال، در دنیای واقعی و در خصوص ارزهای فیات نیز رخ می دهد. به طور مثال در سال 1997 ارز بات، پول ملی تایلند وابستگی خود با دلار را از دست داد و ارزش آن به شدت افت کرد. نکته ای که باید به آن اشاره کنیم این است که همزمان با Depeg شدن ، کارایی ارز و قدرت آن برای حفظ ارتباط و وابستگی با دلار ( یا سایر پشتوانه ها) زیر سوال می رود و این امر نشانه نوعی بحران است. این موضوع در خصوص استیبل کوین های الگوریتمی اهمیت بیشتری دارد. زیرا عرضه و نرخ معامله آن ها به واسط کدهای کامپیوتری مدیریت می شود.
دلیل وقوع دی پگ در بازار رمز ارز چیست ؟ اگر نمونه های اخیر Depeg را مشاهده کرده باشید به خوبی می توانید به دلایل وقوع آن پی ببرید. به طور مثال بروز ترس زیاد در بازار، تغییرات اساسی در قانونگذاری و … از عوامل بروز این امر محسوب می شوند:
اگر ترس و هراس زیادی نسبت به یک استیبل کوین ایجاد شود احتمال Depeg آن افزایش پیدا می کند.
زیرا مهم ترین عاملی که باعث فشار فروش می شود ترس کاربران است.
البته این ترس باید به قدری زیاد باشد که گسترده و فراگیر شود. زیرا تنها در این صورت است که یک استیبل کوین یا رمز ارز سقوط می کند. چند هفته قبل از دی پگ شدن ترا لونا، خبری مبنی بر عدم وجود ذخایر کافی برای بازخرید کل توکن ها منتشر شد که این امر ترس و وحشت زیادی در بین سرمایه گذاران ایجاد کرد.
به دنبال این خبر، هولدرها شروع به برداشت سرمایه خود کردند و خروج نقدینگی قابل توجه از صرافی سبب شد که برداشت سرمایه توسط سایر کاربران نیز ادامه پیدا کند و در نهایت شاهد سقوط این رمز ارز بودیم.
توجه داشته باشید که ایجاد ترس و وحشت کاربران در دنیای کریپتو، عاملی برای از بین رفتن ارزش بسیاری از رمز ارزها محسوب می شود و عوامل مختلفی مانند اخبار سیاسی، اقتصادی و … در بروز این احساس تاثیرگذار است. به طور مثال با انتشار یک خبر منفی می توان شاهد افزایش فشار فروش بیت کوین بود.
سفته بازی هنگامی رخ می دهد که تعدادی از کاربران ( سرمایه گذاران ) مقدار زیادی از یک رمز ارز را قرض بگیرند و سپس اقدام به فروش آن در بازار کند. این موضوع فشار فروش سنگینی را در بازار ایجاد خواهد کرد که منجر به کاهش قیمت رمز ارز خواهد شد. البته احتمال وقوع این مساله نسبت به مورد قبل کمتر است.
اگر قانونگذاری جدید منجر به تغییر قوانین بنیادی در بلاکچین شود، احتمال Depeg را افزایش می دهد. زیرا بلاکچین ها مجبور به سازگاری با قوانین جدید هستند. لازم به ذکر است که این موضوع عامل Depeg کوتاه مدت می شود و معمولا بعد از گذشت مدت زمانی، شاهد بازگشت ارزش رمز ارز خواهیم بود. اگر شما به عنوان یک تریدر یا هولدر در حال مطالعه این مطلب هستید باید بدانید که رمز ارزهایی مانند شت کوین ، شامل این قواعد نمی شوند. زیرا شت کوین ها رمز ارزهای بی ارزش و بدون پشتوانه ای هستند که با هیچ ارزی وابستگی قیمتی ندارند. برای آشنایی بیشتر با شت کوین ها می توانید به مطالب قبلی وب سایت مراجعه کنید.
تیم توسعه دهنده باید بتواند در زمان مناسب به تغییرات یا نگرانی های به وجود آمده پاسخ دهد. در غیر این صورت احتمال دی پگ در بازار رمز ارز افزایش پیدا می کند. مهم ترین علت Depeg شدن USDD نیز همین موضوع بود. هنگامی که یک فاجعه در بازار رخ داد بنیانگذار بلاکچین USDD نتوانست بازخورد مناسب و به موقعی به جامعه کاربری بدهد و همین امر باعث گسترش ترس و اضطراب شد.
هنگامی که نرخ بهره کاهش پیدا می کند و به صفر نزدیک می شود استیبل کوین هایی که پشتوانه فیات دارند تحت فشار قرار می گیرند. اگر در سیستم مالی سنتی، بانک مرکزی اقدام به کاهش نرخ بهره کند بازار پولی بر این اساس تغییر می کند و سرمایه گذاران نیز به منظور جلوگیری از کاهش ارزش سرمایه خود، ترجیح می دهند پول خود را در محل دیگری سرمایه گذاری کنند. اما این اتفاق در بازار ارز دیجیتال نمی افتد و مهم ترین دلیل آن هم عدم انتقال سود و بازدهی به سرمایه گذاران است.
روش جلوگیری از وقوع دی پگ چیست ؟ توسعه دهندگانی که بر روی پروژه های استیبل کوین کار می کنند از روش های مختلفی برای جلوگیری از Depeg استفاده می کنند. به طور مثال اقدام به سوزاندن توکن ها، بازخرید، ضرب و صدور می کنند. به طور مثال اگر یک استیبل کوین با قیمتی کمتر از 1 دلار معامله می شود توسعه دهندگان اقدام به بازخرید و سپس سوزاندن آن ها می کنند تا از چرخه خارج شوند. این کار باعث کاهش مقدار استییل کوین های موجود در چرخه می شود و ارزش آن ها بازیابی خواهد شد.
علاوه بر آن اگر یک استیبل کوین با قیمتی بیشتر از 1 دلار معامله می شود توسعه دهندگان از روش ضرب و صدور استفاده می کنند تا ارزش استیبل کوین را به نسبت مورد نظر خود برسانند. معمولا در استیبل کوین های الگوریتمی با حفظ توازن در دارایی های وثیقه ای و استفاده از قراردادهای هوشمند، از پیوند رمز ارز با دلار مطمئن می شوند.
هارد پگ و سافت پگ هر دو به منظور مدیریت قیمت دارایی ها بکار گرفته می شوند. در ادامه به ارائه تعریفی از هر کدام می پردازیم:
